MARA Holdings Inc.是全球最大的上市比特币矿业公司，最近成功发行了总额10亿美元的0%可转换高级票据，预计将于2030年到期。

纳斯达克上市的比特币矿企MARA通过可转换票据出售成功购入5,771枚比特币

作为纳斯达克上市公司，MARA表示此次融资将主要用于比特币（BTC）收购、再融资现有债务及其他公司运营需求。该发行计划于2024年11月20日完成，并通过初始投资者的选择性条款 ，还可额外发行1.5亿美元的票据。

MARA透露，这些票据遵循1933年《证券法》第144A条，私下向合格的机构投资者出售。在扣除相关成本后，公司实际获得约9.8亿美元的资金，其中1.99亿美元将用于偿还面值为2.12亿美元的2026年可转换票据本金。

剩余资金主要用于收购比特币。MARA新购入5,771枚比特币，平均购买价格为每枚95,554美元，使得其总持有量达到约33,875枚比特币。这些持仓总值约为34亿美元，基于公告时比特币现货价格为99,000美元。

此次发行的0%可转换票据属于无担保高级债务，定于2030年3月1日到期。其转换比率为每1,000美元本金可转换为38.5902股MARA股票，对应每股转换价格为25.91美元，较发行时的加权平均股票价格溢价42.5%。

消息发布后，Microstrategy的联合创始人Michael Saylor在社交平台X上表示，“MARA是一家将比特币作为核心标准的公司。”对此，比特币批评者Peter Schiff反驳：“又一个狙击手在盯着你们。这场戏将会很有趣。”MARA首席执行官Fred Thiel回应称，“我们的目标是创造价值并累积比特币，世界上没有比这更优良的资产。”

Schiff的评论反映了对Microstrategy及其策略的深度怀疑，最近的做空者如Citron Research进一步加剧了这种质疑。MARA借助可转换票据来扩充其比特币投资组合的做法展示了一种通过债务融资实现增长的大胆策略。这些票据不需要即时利息支付，但相应的潜在风险在于股东权益可能会因股票转换而被稀释。

这一融资策略将公司表现与比特币价格的波动紧密挂钩，使其在比特币价值剧烈波动时风险加大。然而，MARA与其他如Microstrategy、Metaplanet、Semler Scientific、Acurx Pharmaceuticals及Cosmos Health等公司一样，将比特币视作抗击通货膨胀和资产贬值的有效手段。作为比特币矿工，MARA还可以将其计算能力转化为盈利，进一步巩固其在“数字黄金”领域的地位。

随着比特币市场的动态发展，采用比特币标准的方法可能会成为企业应对类似投资机会的典范。此项融资的成功不仅体现了投资者对比特币业务的热情，也预示着数字资产作为战略储备的日益认可。最终，这一策略的成效将深刻影响MARA的未来，并可能引领一批以比特币为核心的企业的市场趋势。