经济学家彼得·希夫警告称，联邦储备的压力测试未能涵盖真正的灾难场景，结果可能导致没有一家主要银行能够顺利度过即将到来的金融危机。

彼得·希夫警告即将到来的金融灾难：美联储未能测试关键威胁

联邦储备委员会在2月5日发布了2025年的压力测试方案，旨在评估美国主要银行在假设经济条件下的韧性。这些年度压力测试是根据《多德-弗兰克法案》进行的，旨在确保大型金融机构在各种经济冲击中能够维持足够的资本，以继续提供信贷。

2025年测试方案包括一个基准情景，反映预期的经济走势，以及一个假定的严重不利情景，模拟激烈衰退、显著资产价格下降和市场波动加剧的状况。然而，彼得·希夫指出，这些测试背后的假设存在显著缺陷。他在社交媒体平台X上指出：“美联储在其‘严重不利情景’中假设利率和通胀将急剧下降，但并未考虑利率和通胀同时上升的情况。”希夫进一步警告：

“这就是美联储对于滞胀的处理方式，他们希望这一情景不会发生，但他们也深知，没有一家主要银行能够应对这种局面。”

在假设的严重不利情景中，预计美国失业率将从2024年底的4.1%飙升至2026年第三季度的峰值10%。同时，经济将经历急剧下滑，实际GDP预计下降7.8%，房价预计下跌33%，商业房地产价值也将减少30%。

此外，全球市场冲击组件将使那些参与重大交易的银行面临极端的金融压力，而交易对手违约的情景则会评估主要交易对手失败带来的冲击。这些因素旨在检测银行如何应对金融波动并保持正常运营。希夫的批评再次强调了美联储对滞胀情景准备不足的担忧，在此情况下经济增长减缓，通胀和利率却在上升。

美联储利用这些压力测试的结果来为大型银行设定资本要求，以确保其在经济困境中的稳定。这些模拟情境为我们提供了关于潜在金融脆弱性的深刻洞察，包括企业债务风险、房地产市场下滑和全球经济压力。预计2025年的压力测试结果将在今年晚些时候发布，届时将决定各大银行是否需要改革其资本缓冲或采取其他措施以加强财务稳健性。