瑞银展望2025年，尽管面临降息和强势美元的挑战，黄金价格的上涨将主要受到央行需求和经济不确定性推动，预计将突破以往常规。

瑞银为何对2025年的黄金前景持乐观态度——即使降息依然未定

瑞银，这家瑞士领先的跨国投资银行及金融服务机构，尽管在12月美国联邦储备委员会的政策会议上出现鹰派立场，导致黄金市场失去了一些动力，但仍然对2025年的黄金价格持积极看法。2024年，黄金价格上涨了27.6%，创下十多年来的最佳年度表现，超越了标普500的回报。

虽然美联储的态度在短期内可能造成阻力，瑞银的分析师依然看好黄金的继续上升，认为其背后有结构性经济因素和持续的央行需求支撑。分析师在1月6日的报告中表示：“我们相信黄金仍有上涨空间，尽管预计美国利率下调幅度可能小于预期，但总体仍将下调。持有黄金的理由不仅仅是出于利率考虑。”并补充道：

我们预计央行的需求将保持强劲，预计2025年将购买约900公吨黄金，这种需求受到多元化投资和去美元化趋势的驱动。

瑞银的首席投资办公室（CIO）强调，央行在推动黄金需求方面扮演着重要角色。该预测反映出全球央行日益倾向于多元化储备和减少对美元的依赖。尽管面临诸多挑战，比如预期降息幅度较小以及美元走强，瑞银依旧保持乐观的态度。

此外，这家全球投资银行还表示：

随着美国财政赤字的增长及其债务长期恶化，黄金相较于美元的吸引力有望增强。

在经济环境变化的背景下，瑞银下调了对2025年黄金价格的预测，降低幅度为每盎司50美元。现在预计到2025年底，黄金价格将达到每盎司2,850美元，低于之前的估计。尽管进行了调整，上周黄金的交易价格为每盎司2,639美元，这表明瑞银仍然预期黄金价格会继续上涨，尽管上涨幅度低于最初的预计。