BTC 和 XRP 挑战证券分类，法律专家指出基础资产与投资合同的区别，这引发了对加密市场监管明确性的更多呼声。

BTC 和 XRP 引领加密投资合同标准的法律变革

在加密货币社区中，知名倡导者 John E. Deaton 对将加密资产与证券混淆的做法表示强烈反对。日前，他在社交平台 X 上针对金融行业监管局（FINRA）发布的关于加密资产分类为证券的最新指南发表了看法，明确指出：

“投资合同中提及的基础资产本身并不是证券。”

Deaton 是前美国海军陆战队员，同时也是专注于加密货币法律领域的律师，他因在美国证券交易委员会（SEC）对 Ripple Labs 的诉讼中为 XRP 持有者辩护而受到广泛关注。此外，他最近也竞选美国参议院，但未能成功，挑战现任参议员伊丽莎白·沃伦。

他通过多个实例来阐述投资合同中涉及的资产永远不应被视为证券。他提到，橙子园、海狸、黄金和公寓等曾在投资合同中被引用，但这些始终是独立的物理或有形资产。他说道：“黄金被包装和营销在投资合同（证券）中，但它仍然是可以熔化成珠宝的黄金，本身绝不是证券。” 同理，他指出，比特币（BTC）、GRAM 代币和 XRP 等也曾作为投资合同的组成部分，但这些资产本身不是证券。“BTC 曾被构建、营销并出售在一份投资合同（证券）中——但它仍然就是 BTC，” 他强调。

Deaton 指出，法院已明确裁定 XRP 本身并不是证券，即便它在某些情况下可能作为投资合同的一部分进行交易。他强调，在 SEC 诉 Ripple 案中：

“托雷斯法官同意并特别裁定，虽然在某些情形下 XRP 可被视为证券……但 XRP 本身并不是证券。”

美国证券交易委员会（SEC）主席加里·詹斯勒一贯将比特币视为商品而非证券。然而，对于以太坊的分类，詹斯勒仍未提供明确观点，经常在何以完全归类其为证券或商品的问题上保持模糊态度。这种不确定性引发了加密货币社区与监管机构之间关于以太坊及其他虚拟资产适当分类与监管的方法的争论。

Deaton 呼吁 SEC 领导层对此持续存在的误解予以重视。他的论点强调了基础资产与其相关合同间的本质区别，促使监管者明确这一概念，避免将所有相关资产都视作证券，从而能为加密市场的监管提供更清晰的框架。