作者：UkuriaOC,CryptoVizArt,Glassnode；编译：白水，金色财经

受特朗普总统赢得美国大选的可能性很高的推动，Bitcoin突破了75.4万美元的新高。

流入Bitcoin资产的资本继续增长，表明新需求持续流入。

获利回吐活动出现了不小的增长，而实际损失仍然微不足道。然而，与市场极端时期的交易量相比，这两个值都相对较小。

由于投资者在两个方向上对冲头寸，期权市场正在定价更高的波动预期。新高

经过数月的盘整和横盘整理，Bitcoin突破新高，这得益于特朗普总统赢得美国大选的可能性很高。价格成功突破7.37万美元的水平，并反弹至7.53万美元以上，进入价格发现阶段，并将投资者情绪推向更接近欣快的阶段。

3月份创下历史新高的获利回吐浪潮以31亿美元的最高实现利润额达到顶峰。

随着市场在过去七个月中消化这一走势，实现利润和亏损额均下降至平衡位置。这表明供需力量已完全重置。

与此同时，我们可以看到获利回吐的结构性增加，这种现象开始重新出现，表明新一波需求正在进入市场。

我们还可以看到获利回吐量大幅增加，每天增加6.35亿美元。

虽然与之前牛市周期极端时期的兴奋相比，这是一个相当可观的美元价值，但这一数字仍然相对温和。

ETF遭遇资金外流

本月，美国BitcoinETF的需求显著，流入量激增，堪比该产品首次推出时的成功。

然而，投资者似乎在美国总统大选前夕降低了风险，过去3天的资金外流现象尤为明显。然而，随着新ATH的形成，ETF可能会迎来新的需求和动能追逐者。

波动性预期加剧

美国总统大选一直是投资者关注的焦点，投资者对波动性加剧的预期已持续数周。自2023年以来，期权市场已发展成为Bitcoin市场结构的重要组成部分，使投资者能够表达对市场日益成熟的看法。

期权合约的未平仓合约数量已飙升至252亿美元，仅3月份的最高值记录了302亿美元的更高价值。

期权交易量也在不断攀升，目前已达到29亿美元，仅次于3月创下历史新高以及8月5日日元套利平仓期间的交易量。这再次凸显了机构级投资者的日益壮大，他们利用复杂的工具来表达自己的市场观点。

评估看跌和看涨合约的未平仓合约比例，双方持平。这表明投资者和投机者已经对冲并押注两个市场方向的大幅波动。

通过比较同一时间段内期权隐含波动率与实际波动率之间的差异，我们可以计算出波动率风险溢价(VRP)。该指标代表期权卖方承担波动率风险所需的补偿。

目前，1个月VRP的值为27.9%，只有1.4%的交易日录得更高的值。这凸显了期权市场定价的波动率状况有多么极端。

评估看跌期权和看涨期权的分布情况，它们将于11月6日（美国大选日后不久）到期，我们可以看到双方几乎各占一半。看跌期权的总未平仓合约为1348BTC，而看涨期权的总未平仓合约为1271BTC。

这表明投资者对下行保护和上行风险进行了对冲，突显了最终市场走向的不确定性程度。

总结

在美国总统大选之后，Bitcoin创下历史新高，本周首次突破75,000美元。这一走势受到每月25亿美元适度资本流入的支持，表明在新需求持续涌入的情况下，Bitcoin还有进一步增长的潜力。

随着需求增加，以及期权工具波动性预期不断扩大，市场似乎已准备好迎接进一步波动。