英国金融行为监管局正在积极筹备在2026年前对加密货币领域实施全面的监管改革，改革覆盖范围将包括稳定币、借贷业务和交易所等关键领域。全球加密行业从业者需要对这一趋势保持高度关注。

观点来源：Katherine Kirkpatrick Bos，StarkWare总法律顾问

在华盛顿对加密货币态度变得温和之际，英国监管机构正在倒计时，准备实施更加严格的监管措施。英国金融行为监管局（FCA）计划在2026年前推出一种新的“准入门槛”授权制度，涵盖更广泛的加密活动。

如果你不在英国，可能会对此掉以轻心，但随着监管框架逐步建立，监管机构也可能借鉴其他地区的经验与启示。加密货币具有全球性，其面临的挑战与机遇之一就是必须同时关注多个司法体系的变化。

比反洗钱更大的监管网

FCA在过去一段时间内的加密监管主要集中在反洗钱（AML）审查上。尽管如此，能够通过审核并不容易——自2020年以来，仅约14%的强制注册申请获得批准。

AML注册实际上只是一个狭窄的监管视角，并不是一种全面的许可或监管制度。现在，FCA希望向前迈出更大一步。根据FCA支付与数字资产负责人Matthew Long的说法，到2026年，该机构计划监管更广泛的加密活动，包括可能的稳定币发行、支付服务、借贷和交易所等。

听起来这比AML要复杂得多？这确实如此。尽管AML或更广义的反欺诈措施对任何中心化加密企业至关重要，但更复杂的监管体系对企业来说可能意味着机遇，同时也存在陷阱，这取决于企业自身的成熟度。值得注意的是，这些规则的具体形式仍在变动中，意味着“监管范围”仍有进一步调整的可能。

这对开发者意味着什么？任何构建二层（L2）网络或其他涉及资金流动的项目——例如跨链桥或链间兑换——都有可能受到监管的关注。

无国界的影响

人们可能会想：“这属于英国的事情，我在美国（或新加坡、开曼等地）。”然而，FCA同样会参考国际模式来规划自己的监管路径，而这类监管框架也很容易传播到全球。想想欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）传播的速度，关于数据保护的观念如何迅速扩散。加密货币同样没有国界。

如果英国能够建立起足够健全的监管体系，其他司法辖区也可能会借鉴。如果你的企业服务对象超出了本地市场，拥有全球用户群体，那么就不能以“我们不在英国”为借口忽视相关规则。

例如，假如FCA要求严格的储备金披露或近乎实时的审计机制，稳定币发行方可能需要在全球范围内统一实施这些标准。统一总比碎片化要好，这正是英国地方规则可能演变为事实上的全球基线的一个例子。

开发者不能再按下“打盹键”了

开发团队在看到这些新闻时，可能会觉得：“监管的是托管机构和法币入口那些公司，这跟我无关，我仅仅是在部署合约。”这样的想法看似很诱人，但却是短视的。如今，许多应用内嵌了借贷池、稳定币流动性和质押服务，而这些正是监管机构可能视为“支付服务”或“借贷”的活动。

如果某个协议是上述结构的关键组成部分，那么它可能会受到监管机构的审查。虽然FCA明天不会登门造访，但开发者现在应该考虑以下几点：

• 控制与托管：如果某基础设施管理用户资金——即便只是短暂时间——这可能构成“托管”，相应的风险应纳入整体产品设计。
• 类支付功能：根据整体架构和中心化程度，如果某DApp模仿或促进支付、稳定币转账或借贷功能，可能需要获取许可。
• 地域范围：你也许没有英国的实体，但要考虑你的用户群。你的前端是否面向英国用户？如果是，不能任意选择退出这些规则。别忘了，FCA在2023年推出的加密营销规则是多么严格。

合规的积极面

我们常常将监管视为“禁忌词”，但以当前或未来的监管为基础进行开发，可以让你走在前沿。开发地理围栏（Geofencing）、KYC插件和风险分析工具的团队，在关键市场强制要求用户保护层时，将更具竞争优势。

如果你正在开发一款App、L2、跨链桥或其他协议，提供可选的合规功能切换，甚至可能成为竞争优势。你还可以告诉机构合作伙伴你具备所需的保护措施。当然，这需要额外的投入，并需要在社区形象、使命、用户体验等主要产品考量之间进行平衡。但这也意味着未来无须为了赶上最终规则而进行大幅返工。

匆忙的代码重构从未轻松。如果现在就知道规则可能变化，应该构建灵活可调的架构。

融合还是碎片化？

最大的问题是：我们是否会迎来全球统一的趋势，还是出现相互矛盾的拼图式规则？

FCA曾暗示希望与其他机构协调（比如国际证监会组织IOSCO），并密切关注欧盟加密统一法规《加密资产市场条例》（MiCA）的实施情况。这表明其确有一定的协调意愿。

最糟的情况是完全的碎片化，迫使开发者为每个地区单独运行应用版本，或在混乱低效的司法套利中挣扎。这将对整个加密行业产生影响，尤其是对那些无法负担多套合规模块的小型开发团队。

哪种结果更可能，目前尚不清楚。但可以确定的是，大型经济体（包括欧盟）将继续推进他们认为合适的加密法律环境。而且，确实，他们之间会交换“哪些方式有效，哪些无效”的经验。

别等到2026年

无论新的“准入门槛”制度是否直接影响开发者，它都在发出警示：过去那种完全无需许可、毫无监管的创新时代，可能正逐渐让位于一个更加结构化、监管主导的未来。如果14%的AML审批率已让人感到沮丧，那么等监管扩展到稳定币、支付服务、加密借贷等领域时，难度可想而知。

积极的一面是：加密行业已经发展到足以引起传统金融高层的关注。这种增长推动了主流采纳，对于那些对这个行业和目标抱有严肃态度的开发者来说，都是一个利好消息。如果你希望成为未来的一部分，就不能忽视FCA的计划和全球范围内的监管动态。

请密切关注咨询文件，阅读规则草案，与合格的法律顾问保持联系。等到2026年到来时，你将处于领先地位，而不是手忙脚乱。

信息非常清晰：要未雨绸缪，而不是亡羊补牢。要主动出击，而非被动应对。

观点来源：Katherine Kirkpatrick Bos，StarkWare总法律顾问。

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