主要要点：

• 由国家系统管理加密交易。
• 参与者仅限于符合财富标准的投资者。
• 该框架以试点方式运行，以完善监管。
• 设想包括潜在的国家运行的加密储备。
• 尽管有新措施，监管谨慎依旧。

俄罗斯财政部计划在一个受控国家框架内合法化加密货币交易。 这一倡议将在实验性的法律系统下运作，使监管机构能够监控和管理过程。 监管机构相信这种结构化的方法确保了有效性，并为俄罗斯的加密采用创造了一个更安全的环境。

俄罗斯中央银行与财政部共同开发框架

根据3月12日发布的当地新闻报道，俄罗斯财政部副部长伊万·切比斯科夫表示，财政部和中央银行积极合作，开发了一个针对合格投资者的加密货币交易国家基础设施框架。 切比斯科夫表示，财政部一直在支持对数字货币市场的监管。 3月5日，俄罗斯财政部金融政策部主管亚历克谢·雅科夫列夫披露了建立一个受监管的加密交易市场的持续讨论。 当时，他透露这一倡议将特别关注“超级合格”投资者。

俄罗斯设定三年实验性加密交易期

一旦获得批准，提案将为合格投资者设定三年的实验性加密货币交易期。 其目标包括提高市场透明度，建立明确的监管标准，并允许合格投资者对加密市场进行受控访问。 然而，尽管有这些发展，中央银行仍然坚持不承认加密货币作为合法支付方式。 为确保合规，交易将限制在授权参与者之间进行，违规将面临处罚。

合格投资者的标准

这一倡议目前正在等待政府批准，专为资质雄厚的投资者设计。 要合格，个人必须持有至少1亿卢布（约1150万美元）的股票投资和存款，或在过去一年内收入至少达到5000万卢布。 此外，符合特定法律标准的公司也可以参与。 中央银行打算为寻求参与这一实验框架的金融机构制定监管指导方针。

俄罗斯的潜在加密储备

在监管发展之外，俄罗斯财政部暗示可能建立国家加密储备。 财政部表示，在莫斯科考虑投资于“风险较大”的资产如加密货币之前，国家福利基金（NWF）必须积累达到国家GDP的7-10%的流动资金。 国家福利基金作为金融安全网，主要用于在经济低迷时期支持经济和资助战略投资。政府旨在确保金融稳定，才能在设定最低流动性门槛后进行风险投资。 虽然这并不意味着立即建立战略性加密储备的计划，但如果经济条件符合这些前提，做法可能会发生变化。

对俄罗斯中央银行行长对加密货币怀疑的担忧

尽管财政部对加密货币监管采取了积极态度，但中央银行行长埃尔维拉·纳比乌林娜依然表示怀疑。 俄罗斯的中央银行数字货币（CBDC）数字卢布的推出最初计划于2025年7月1日在全国范围内推出，但最近已面临无限期推迟。 纳比乌林娜强调需要进一步讨论经济框架，暗示对该方法的重新考虑。 多年来，纳比乌林娜曾多次寻求全面禁止加密货币，主张采取中国式的禁令。 然而，在去年总统弗拉基米尔·普京支持加密矿业之后，她的立场逐渐软化。 尽管如此，中央银行仍对广泛的加密采用持谨慎态度，反映监管者与政策制定者之间的紧张关系。

俄罗斯能否控制加密实验为全球树立榜样？

随着俄罗斯小心翼翼地将加密货币融入国家金融基础设施，监管的谨慎与进步的采用之间的平衡依然微妙。 纳比乌林娜等有影响力人物的持续怀疑引发了关于加密整合实际步伐的关键问题。 这一实验性框架会引领俄罗斯走向金融创新，还是内部紧张会限制数字资产的潜在好处？ 最终，俄罗斯的控制实验的有效性可能成为其他国家考虑类似监管方法的重要指标。

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