要点 ：

• 参议院立法者推进数字资产发行人的联邦指导方针。
• 该法案提供了联邦与州的双重监管体系。
• 两党支持的同时对监管细节存在不同看法。
• 新规则可能重塑数字货币服务的运作方式。

美国参议院银行委员会在稳定币监管方面迈出了重要一步，以18-6的投票结果推进《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS法案）。 该法案旨在为稳定币发行者建立联邦监管框架，现在将移交给整个参议院进行审议。 众议院也有类似版本待审，两院必须协调各自的版本，然后才能将该法案送交白宫。

稳定币法案在参议院银行委员会通过后面临的下一步挑战

GENIUS法案由比尔·哈格提（R-Tenn.）、基尔斯滕·吉利布兰（D-N.Y.）、辛西娅·鲁米斯（R-Wyo.）、安吉拉·阿尔索布鲁克斯（D-Md.）四位参议员共同提出。 该法案将支付稳定币定义为用于交易并与固定货币价值挂钩的数字资产。法案设定了稳定币发行者的许可程序、储备要求和监管标准。 持有超过100亿美元稳定币的公司将受联邦监管—由联邦储备委员会监管存款机构，由货币监察署监管非银行发行者。 低于此阈值的发行者将接受州监管，尽管较大发行者可以申请豁免以继续接受州规管。

GENIUS法案在稳定币监管战中的势头增强

GENIUS法案在立法者推动美国稳定币监管的过程中逐渐获得关注，与《支付稳定币透明法案》和《鲁米斯-吉利布兰支付稳定币法案》竞争。 它提出了一个分层监管体系，其中市值超过100亿美元的发行者，如泰达（Tether）和Circle，将接受联邦监管，而较小的发行者将接受州监管。 该法案要求每月提交经审计的储备报告，虚假披露将面临处罚。 它还与特朗普政府的亲加密货币立场相符，增强了两党支持。 参议院工作人员预计该法案将在国会快速推进。 展望未来，行业分析师预测稳定币监管可能重塑数字资产市场。 2025年2月的一份报告指出，稳定币目前占美国M2货币供应量的1%以上。 然而，标准普尔全球公司警告说，缺乏明确规则将使机构采用趋于停滞。 该法案的命运现在取决于国会的批准，然后才能送交特朗普总统签署。

联邦监管及美国加密货币的未来

随着GENIUS法案逐渐接近现实，问题在于其分层监管的方式能否真正平衡创新与监管。 联邦监管是否最终能提供机构投资者所需的清晰和安全，还是可能无意间让美国在全球舞台上处于落后状态？ 随着稳定币风险上升—其已占美国货币供应量的1%以上—国会即将进行的辩论将决定数字资产在国内的轨迹，以及美国在全球金融生态系统中的竞争地位。

常见问题解答（FAQs）

这些规则可能会如何影响市场实践？ 新的监管规定可能促使稳定币发行者改善内部控制和储备管理，导致市场实践更为严谨，同时为消费者提供更清晰的数字资产稳定性见解。 该法案对数字资产的州级监督意味着什么？ 该法案创建了一个框架，使州监管机构监督较小的发行者，而较大的发行者则接受联邦监管，从而促进数字资产运营的一致性、透明性和可靠性。 这些规则将如何影响加密货币的创新和安全性？ 市场参与者必须评估统一的指导方针是否会减少灵活性，同时保障各类数字金融平台的运营安全。