曾被视为“狂野西部”的加密货币行业如今终于被认可为一个有监管的行业。

目前，美国针对数字资产的监管正在有序推进。

在2025年1月20日唐纳德·特朗普总统就职后，新政府开始将美国政策聚焦于区块链技术和数字资产。

美国加密货币监管浮出水面

例如，特朗普政府立即采取措施取消证券交易委员会（SEC）的员工会计公告（SAB）121。

如果该立法获得通过，金融机构将被要求将持有的加密资产视为列入资产负债表的资产。

特朗普总统还签署了一项行政命令，概述了监管数字资产和区块链创新的路线图。

根据Grayscale Research的说法，行政命令最重要的特点是对行业基础原则的支持声明。

这些原则包括访问开放网络的权利、开发和部署软件的权利、参与挖矿和质押/验证的权利、点对点交易的权利，以及自我保管数字资产的权利。

与此同时，SkyBridge Capital的创始人、特朗普首任政府期间的白宫传播主任安东尼·斯卡拉穆奇表示，国会成员在2026年中期选举之前将会支持加密行业。

MiCA规则在欧洲实施

随着美国加密监管的成型，欧盟的市场加密资产（MiCA）法规将重新定义欧洲的加密货币行业。

几家总部设在欧盟的加密货币交易所已经获得了MiCA许可证。这些许可证允许中心化交易所跨越30个欧洲经济区（EEA）国家运营。

这也允许“护照制度”，即注册和持牌企业在统一的监管框架下向其他欧盟国家提供服务。该规定旨在简化EEA居民对加密货币的访问。

此外，MiCA法规导致不合规稳定币的退市。像Kraken和Crypto.com这样的加密交易所近期已删除对泰达币（USDT）的支持。

Hedera的全球政策总监伊莎多拉·阿雷东多告诉《Cryptonews》，MiCA为加密行业提供了长期以来所需的信誉。

阿雷东多表示：“MiCA将帮助建立保护欧洲投资者和消费者安全、信心地参与市场的防护栏。这应该推动创新发展，而不是扼杀它。”

全球标准正在形成吗？

鉴于美国和欧洲在数字资产监管方面的参与，全球加密行业的标准很可能会很快出现。这些法规是否会源于美国政策或MiCA仍有待观察。

Rome Protocol的业务发展负责人和法律顾问劳伦斯·阿尔巴对《Cryptonews》表示，MiCA是一个监管基准，但它不会自动成为全球标准。

阿尔巴说：“MiCA对稳定币、交易所和合规性提供的清晰框架是急需的clarity，而美国在这方面仍然缺乏。然而，由于不同经济体有独特的金融体系和监管理念，全球采纳不太可能。”

阿尔巴指出，美国依赖于优先执法的策略，而亚太地区（APAC）市场则倾向于沙盒模型。

她表示：“真正的考验在于MiCA是否能有效地平衡安全、创新和执法。如果可以，它可能会成为其他司法管辖区的模型，但不是一种适合所有的解决方案。”

Borderless.xyz的总法律顾问乔治·乔治亚德斯补充称，来自MiCA的某些立法可能最终会被其他地区采纳。

例如，他指出，MiCA的框架解决了美国当前正在考虑的关键问题。

乔治亚德斯表示：“从SEC的‘加密特别工作组’到‘GENIUS’法案的引入，围绕稳定币的监管透明度正在提升。”

因此，他认为，任何最终立法可能会反映MiCA的某些关键方面。

他说：“这包括将稳定币定义为货币支持的（排除实物资产和算法模型），并纳入消费者保护，例如储备金和透明度要求。”

然而，阿尔巴解释道，MiCA的主要关注点在于中心化交易所。这为去中心化金融（DeFi）留下了空白。

她表示：“由于DeFi在很大程度上没有监管，这可能导致坏人利用的漏洞。需要修改的DeFi法律框架不应该扼杀它们在MiCA下的创新。”

阿尔巴补充称，如果其他经济体不进行跨境对话，实现全球和谐可能会成为一项艰难的任务。

稳定币是值得关注的关键领域

虽然美国监管和MiCA可能最终会塑造全球标准，但一个关键领域是稳定币。MiCA和美国立法都试图定义稳定币的角色，显示出这些数字资产的重要性。

ARK Invest的新研究表明，稳定币的交易量正在增加。根据ARK Invest的《2025年大想法》报告，2024年12月稳定币创下新纪录，日交易量达到2700亿美元，月交易量达到2.7万亿美元。

CentriFuse的总法律顾问伊莱·科恩告诉《Cryptonews》，美国正在通过田纳西州共和党参议员比尔·哈格提推出稳定币法案来监管稳定币。

哈格提参议员在2月4日的声明中表示，稳定币法案将创建“一个安全和促进增长的监管框架，释放创新。”该法案可能进一步推动唐纳德·特朗普总统承诺将美国建设成为“全球加密中心”。

与此同时，MiCA正在加强对稳定币的严格监管。虽然在欧盟运营的加密交易所已经开始退市不合规的稳定币，但如Circle（美元硬币USDC的发行商）等公司已在法国获得了电子货币许可证。

科恩表示：“主要的开放问题是，MiCA或者美国的稳定币规则如何在本质上是全球化的市场中得到实施。”

加密货币能否在美国监管或MiCA下蓬勃发展？

尽管值得肯定的是，加密行业正在接受监管，但各地区哪一方将更有利于创新仍存疑问。

Parity Technologies的首席法律官兼临时首席运营官克里西·希尔告诉《Cryptonews》，她认为特朗普总统已经破坏了欧盟数年努力，确保美国成为全球最具吸引力的加密法域。

希尔表示：“美国在对待稳定币和中央银行数字货币（CBDC）等关键问题上采取与MiCA相对立的立场，预示着其友好的商业政策。”她还提到与新政府在放松监管、专注两院合作和关键任命方面的总体立场相结合，似乎在欧盟的商业环境将变得更不吸引人和更昂贵。

希尔补充说，加密公司在欧盟的合规成本可能会扼杀创新。

例如，虽然大型机构可能将MiCA视为监管合法性的途径，但初创公司可能有不同看法。

阿尔巴对此回应称，尽管MiCA为合规提供了明确的路径，其严格的要求可能倾向于更加资本充足的大公司。

她表示：“资源有限的小项目可能难以驾驭许可和披露要求，迫使它们合并到更大的实体或迁移到更宽松的法域。”

虽然情况如此，但阿尔巴认为美国投资者可能将MiCA视为监管透明度的基准——考虑到美国在过去几年中经历了分散的监管和执法方法。

因此，她认为MiCA关于稳定币和交易所的明确规定应被视为可以确保市场稳定并保护消费者免受不法行为的积极发展。

阿尔巴还补充说，美国的加密公司和投资者可能担心，欧洲可能成为新的加密中心。“在美国的监管明确之前，这将是一个静观其变的时刻，”她说道。

随着美国和欧盟继续完善其加密框架，全球市场参与者将密切关注这些法规如何影响创新、消费者保护和整个行业的发展。