比特币交易所Alpha在最新的报告中指出，尽管上周比特币的表现相对稳定，周跌幅仅为0.65%，几乎持平，这一现象却明显是一个滞后的下行反应。虽然比特币与标准普尔500指数的比率已飙升至接近历史高点的5%水平，显示出强劲的相对强势，但市场上已经出现了抛售迹象。我们认为，股票市场目前处于深度超卖状态，短期内的反弹可能会在中期内缩小这一差距。同时，短期融资和未平仓合约的趋势也表明，比特币即将面临波动。然而，从结构上看，第二季度末表现良好的基础似乎正在形成。随着宏观波动的减弱、交易所交易基金资金流入的恢复以及主权叙事的重现，比特币有望进一步与股票市场脱钩，重新夺回全球风险资产的领导地位。此外，尽管在通胀动态的不确定性下，美联储依然保持谨慎，但总体情况表明，在未来几个季度，贸易政策可能会比货币政策带来更大的经济风险。