Hyperliquid 联合创始人针对“Hyperliquid 协议可能因市场操纵蒙受重大损失”的担忧做出了回应：Hyperliquid 的保证金设计通过数学机制严格确保平台的偿付能力，HLP 的损失始终仅限于其自有金库，而协议的运行从不依赖于 HLP——这一特性在 JELLYJELLY 事件前就已存在。事件后新增的保护机制仅优化了 HLP 在备份清算中的抗损能力，协议的底层架构并未改变。近期在 JELLYJELLY 事件中，一名攻击者试图通过建立巨额的多空头寸来操纵 HLP（流动性提供者池）。虽然当时未平仓合约的上限允许交易者建立价值 400 万 USDC 的头寸，但逻辑漏洞在于 HLP 使用了其全部资金余额作为此次清算的抵押。需要澄清的是，平台本身并不存在偿付能力风险，但 HLP 确实因市场操纵而面临过度的风险暴露。目前 HLP 的清算组件金库已经设置了抵押上限，通过备份清算机制限制了潜在损失。Hyperliquid 仍然维持原有的运行机制，对抵押不足的仓位按以下顺序处理：1) 市场清算 2) 备份清算 3) 自动去杠杆（ADL）。当前 HLP 的备份清算已新增保护机制，通过设定损失上限，使得操纵标记价格的攻击成本远高于其能从 HLP 获取的有限收益。