根据Cryptoquant首席执行官Ki Young Ju的发布，比特币牛市周期已然结束。他通过分析链上数据中的已实现市值，指出当前市场出现了明显的熊市信号：尽管资金还在不断流入市场，但价格却没有同等的上涨反应。Ki Young Ju解释道，当小额资金能够推动价格上涨时，表明市场处于牛市阶段；而当大额资金无力推高价格时，则意味着熊市的到来。他还提到，尽管卖出压力可能随时会有所减轻，但根据历史经验，真正的市场反转通常需要至少六个月的时间，因此短期内反弹的可能性较低。