以太坊第二层滚动之间的无摩擦资本流动是其经济主导地位的关键。对加密货币征收关税将使生态系统支离破碎。

发表意见者：Malda公司首席执行官 Barna Kiss

最近，区块链领域的一些著名思想家提出了对以太坊二层网络征税的想法，认为这可以为主网重新创造价值。事实上，区块链的未来不仅仅取决于政策，而是能否在不同的第二层网络之间实现无摩擦的资本流动。虽然对滚动交易征收关税看似是一种为主网带回价值的手段，但实际上这种做法会导致生态系统的分裂，消耗流动性，并将用户推向中心化平台，从而完全违背去中心化金融的理念。在无许可的系统中，资本会流向能够提供最佳待遇的地方，而以太坊的卷积系统将无法满足这种需求。

流动性分散是以太坊的真正威胁

在传统金融领域，流动性与增长之间的关系已经得到了验证。资本流入的门槛越低，投资就会增加。以欧盟脱欧前的单一市场为例，经济学家们指出，英国脱欧导致了资本池的分散，并使得投资流动放缓。以太坊面临的挑战同样是去中心化的流动性分散问题。

滚动交易，尤其是乐观滚动和基于零知识证明（ZK）的滚动交易，会导致提款延迟长达一周，并且只能提供有限的跨滚动交易流动性。结果，系统变得支离破碎，采用速度减缓，资本利用效率低下。

开发者面临着两个不理想的选择。要么专注于一个滚动项目并限制其受众，要么将流动性分散到多个项目中并接受低效率。无论选择哪种方式，都无法符合生态系统的长期利益。因此，消除这些摩擦的协议具有巨大的商机。它们将吸引更多的资本，提高运营效率，并为用户提供更好的体验。

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资本流动必须从最终用户的层面抽象出来。桥梁和提款队列应成为协议层面的问题，而不是用户的问题。通过后台再平衡确保偿付能力和效率，可以使一个滚动项目上部署的流动性满足另一个滚动项目的需求。如今看似复杂的问题可以被简化。

这种从被动桥接到基于意图的流动性协调的设计转变将恢复可组合性，并保持去中心化。更重要的是，它将坚持以太坊的核心原则，即构建没有中央看门人的开放系统。如果没有这一点，用户将继续依赖中心化交易所来绕过摩擦，并为了方便而牺牲自我保管。这不仅是技术挑战，也是哲学挑战。

围绕摩擦进行设计是竞争优势所在

围绕资本效率进行设计正在成为一种竞争优势。未来的DeFi协议将不仅仅在费用或收益率上竞争，它们将比拼的是如何在支离破碎的环境中获取流动性。胜者将是那些能够满足用户需求、无需手动转移资金的企业。最终的结果将是更好的用户体验、更高效的资本利用以及更强的网络粘性。

一些底层技术正在开始解决这个问题。计划在2026年硬分叉后推出的以太坊原生加密货币有望实现更紧密的集成。尽管它们还未准备好部署，但基于以太坊的加密货币通过共享排序和改进结算，在牺牲部分独立性的同时，已经与以太坊实现了更紧密的对接。同时，乐观的加密货币正在加速实施零知识证明，以提高退出速度。这些创新减少了摩擦，但仅凭它们还不足以实现规模的扩展。规模将来自围绕这些限制因素设计的应用，而不仅仅是基础层。

ZK-Rollups特别适用于这一场景。它们的加密结构允许在链之间进行低延迟、信任最小化的信息传递，使其成为支付、去中心化交易和实时金融产品等应用的理想选择，这些应用要求速度和确定性。如果以太坊能够实现跨平台流动的无缝对接，那么它将不仅是规模的扩大，还将成为更高效金融体系的核心支柱。

这一结果并非必然。收费滚动可能有助于实现短期目标，但从长远来看，它们会削弱以太坊旨在加强的网络。例如，Solana已经在单一领域内提供了可组合性。虽然以太坊的模块化方法更加稳健，但它不能忽视碎片化带来的可用性成本。

以太坊最大的优势在于其中立性。这应当包括资本在其生态系统内自由流动的能力。未来不是通过征税来构建的，而是通过让资本作为一个经济引擎发挥作用来实现。

作者：Malda公司首席执行官Barna Kiss

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