以太坊（ETH）价格在星期二遭受重创，日内下跌8%，跌至$3,400以下。这一情况发生在美国强劲经济数据发布后，市场风险偏好普遍受到打击，加剧了对美国通胀回升的担忧，这可能导致美联储放缓或减少降息。

10年期国债收益率在上午数据公布后超过4.65%

JOLTs职位空缺高于预期：8.098百万，预期为7.740百万

ISM服务业指数也强于预期，达到54.1，预期为53.5 pic.twitter.com/Edm994lfOs

JOLTs数据表明，美国职位空缺出现反弹，这是未来劳动力市场走强的领先指示。

与此同时，广受关注的商业调查数据显示，服务业依然保持强劲。

由于交易员对美国经济持续强劲、未来通胀上升及美联储减少降息的押注加大，长期美国国债收益率飙升，10年期国债收益率达到了2024年4月以来的最高水平，接近4.7%。

这对风险资产造成了全面的压力——市场基准的“无风险”资产高收益通常会压制其他资产，而这些资产被视为越风险，则越可能下跌。

这就是为什么大型加密货币如以太坊被视为风险/流动性资产的原因，使其在宏观重新定价事件面前如此敏感。

目前，以太坊价格较周一的$3,700中段高点下跌约10%，交易员开始询问是否会出现新的价格崩溃。

以太坊是否会很快跌破$3,000，威胁到特朗普当选后牛市的结束？

宏观逆风是否将推动以太坊价格跌至$3,000以下？

自美联储在12月中旬召开激进政策会议以来，宏观经济因素显然对加密市场和更广泛的风险资产造成了重大逆风。

美联储目前对暗示通货膨胀的粘性和经济强劲的数据显然更加敏感，正如星期二的数据所示。

对2025年进一步降息的论据正在减弱，如果周五发布的12月美国官方就业报告表现强于预期，可能会进一步减弱。

这可能会增加当前市场的逆风，并使以太坊等主要加密货币处于防御状态。

从中期来看，很难认为放宽流动性条件会对2025年的加密货币形成重大利好。

美联储在2020/2021年的量化宽松（QE）狂潮后继续缩减其资产负债表。美国流动性指数表明，自2022年中期以来，流动性状况大致未变。

亚瑟·海斯的美国流动性指数（USD Liquidity Index）通过计算美联储的资产负债表减去纽约联邦储备银行的美国财政部一般账户余额，加上纽约联邦储备银行接受的反向回购投标金额，当前显示美国流动性约为$6万亿，仍远低于2021年底接近$7万亿的峰值。

目前的美国经济状况意味着美联储不会进行大规模的宽松，而流动性在2025年可能仍然维持在当前水平。

期待2025年重现2020/2021年零利率/量化宽松推动的牛市行情的分析师可能会感到失望。

总而言之，如果金融条件继续收紧（通过美国收益率进一步上升观察到），那么是的，以太坊确实可能在短期内再度跌破$3,000。

但在2025年缺乏流入流动性是否意味着牛市已经结束？可能不是。以下是原因：

以太坊跌破$3,000，是否应该逢低买入？

如果以太坊价格在短期内跳水至$3,000以下，这可能是投资者更积极积累的绝佳机会。

是的，目前的流动性状况可能不会对2025年的加密货币形成明显的促进，但这种情况可能在未来几年改变。

更重要的是，今年美国的监管和采纳环境即将迎来亲加密的转变。

简单地说，即将上任的亲加密特朗普政府有望为美国的加密行业和市场带来一个新的黄金时代。

美国可能正处于建立官方比特币储备的边缘，这可能会引发一场全球争夺该资产的竞赛。

这将对整个市场构成巨大的压力。即使这种情况没有发生，特朗普政府充满了支持加密的倡导者，他们将致力于创造一个有利于美国创新和发展的环境。

距离加里·根斯勒离任还有13天。

距离历史上最亲加密的政府上任还有13天。

特朗普的内阁将使美国成为‘世界加密中心’。

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值得注意的是，反加密的证券交易委员会（SEC）主席加里·根斯勒将在不到两周内离任，而特朗普提名的接任者预计将结束该机构对破坏行业的斗争。

情报：加里·根斯勒将在13天内卸任SEC主席

这对在过去几年来受到SEC执法驱动影响最严重的替代币市场尤其是个好消息。

特朗普及其家族也是以太坊的著名支持者，他们拥有大量加密货币，并在其区块链上推出了一种代币。

因此，是的，流动性可能不会在今年成为主要因素，但2025年可能是加密行业在获得更广泛采纳和认可方面最好的年份。

以太坊作为美国唯一主要的替代币，拥有现货ETF的优势，同时是黑石公司青睐的替代币，以及在去中心化金融中的无可争议的地位，为其强劲表现奠定了基础。