Hyperliquid去中心化交易平台于2025年3月26日因涉嫌市场操控事件下架JELLY代币，导致1063万美元的损失，并促使验证者网络紧急介入。

Hyperliquid下架JELLY代币，涉嫌市场操控引发争议

Hyperliquid是运行在其专有的第1层（L1）区块链上的去中心化交易所（DEX）协议。2025年3月26日，平台在发现市场活动异常后，立即将JELLY代币从交易中移除。为了防止进一步的财务损失，平台的验证者团队紧急干预，将JELLY的价格强制定盘在0.0095美元，远低于其历史最高价0.16004美元。

JELLY代币是一个与视频分享应用绑定的基于Solana区块链的代币。在不到一个小时内，JELLY的价格激增230%，调查人员怀疑此举可能是由操控行为所推动。此次事件的导火索是一名交易者开设了4.3亿JELLY的空头头寸，随后撤回保证金，导致450万美元的清算。Hyperliquid的资金池自动吸收了这一头寸，造成1063万美元的未实现损失。

如果JELLY的价格突破0.17美元，平台将面临2.4亿美元的潜在清算风险，威胁到其流动性池的稳定。Hyperliquid的16名验证者一致投票决定下架JELLY代币，并采取措施限制对未被标记用户的赔偿。平台的非盈利部门——Hyper Foundation——将根据链上数据对符合条件的交易者进行赔偿，但将排除与市场操控相关的地址。

“我们在发现市场异常后迅速召开验证者会议并一致决定下架JELLY永久合约，”Hyperliquid在社交媒体平台X上表示。“除非被标记的地址，其他所有用户将通过Hyper Foundation获得赔偿，赔偿将自动根据链上数据处理，无需用户提交工单。详细的补偿流程将在后续公告中发布。”

一些嫌疑账户（包括鲸鱼账户）被标记后将无法获得赔偿。这一事件再次激起了去中心化金融（DeFi）中的治理与中心化争议。批评者如Bitmex联合创始人Arthur Hayes认为，Hyperliquid的行为类似于中心化控制，削弱了其去中心化交易平台的理念。此事件还对平台的HYPE代币造成了影响，后者自2024年高点以来已经下跌40%，并在此次事件后面临新的市场波动。

尽管Hyperliquid在事件发生后报告了70万美元的净收益，表明短期内有一定的市场弹性，但这一事件也暴露了在面对高波动性、低市值资产以及高杠杆交易时，去中心化平台的脆弱性。Arthur Hayes在社交媒体上写道：“HYPE无法应对JELLY事件的挑战。让我们停止假装Hyperliquid是去中心化的，交易者最终会回到他们原本的行为模式。”

Bitget首席执行官Gracy Chen在社交平台上进一步评论道：“Hyperliquid处理JELLY事件的方式表现出不成熟、不道德且不专业，导致了用户损失并严重损害了平台的信誉。尽管该平台自诩为具有大胆愿景的去中心化创新交易所，实际上更像是一个没有KYC/AML规定的离岸中心化交易所，允许非法资金流入并吸引不良参与者。”

Chen补充道：

关闭JELLY市场并以优惠价格强制平仓的决定创造了一个危险的先例。信任是交易所（无论是CEX还是DEX）生存的基础，一旦丧失，几乎无法恢复。

JELLY代币的下架事件突显了DeFi平台在用户保护与去中心化之间的微妙平衡。虽然Hyperliquid及时的反应避免了系统性崩溃，但这一事件也提醒了去中心化金融平台在治理、风险管理和透明度方面的挑战。预计Hyperliquid将在未来几天完成对符合条件用户的赔偿。