比特币（BTC）目前尚未具备复制黄金牛市的条件，但一位知名交易员已预测，XAU/USD的历史连胜即将达到“终点”。

随着黄金基金的流入额接近800亿美元，比特币（BTC）作为2025年的避险资产面临上行压力。

根据交易资讯平台The Kobeissi Letter于4月15日发布的美国银行（BoA）数据显示，黄金迎来了自2013年以来的“最佳连胜”。

黄金创纪录，而比特币ETF表现低迷

在美国贸易紧张局势加剧的背景下，投资者纷纷转向黄金，比特币作为对抗宏观经济波动的避险工具逐渐失去吸引力。

BoA数据显示，黄金基金的流入量创下新高。Cointelegraph Markets Pro和TradingView数据显示，XAU/USD在4月16日达到了每盎司3300美元的新高。

Kobeissi指出：“截至目前为止，黄金基金净流入已达到创纪录的800亿美元，达到2020年全年历史最高水平的两倍。”

“由于市场不确定性急剧上升，投资者以创纪录的速度向黄金投资。因此，黄金价格今年迄今上涨了22%，超越了所有其他主要资产类别。”

黄金基金流动图。来源：The Kobeissi Letter/X

与此形成对比的是，BTC的价格走势却截然不同。尽管美国现货比特币交易所交易基金（ETF）已推出并逐步全球化，但BTC/USD在4月初创下了五个月来的新低。

链上分析平台Glassnode的数据显示，ETF的总资产管理规模从年初的1060亿美元下降至本周的920亿美元。

Kobeissi总结道：“黄金价格在过去一年中创下了52次历史新高，成为12年来的最佳连胜。”

“黄金是全球普遍认可的避险资产。”

美国现货比特币ETF的余额。来源：Glassnode

黄金的“终点顶部”与比特币牛市

尽管黄金价格屡创新高，市场评论员却认为黄金的空前上涨即将走向结束。

在本周的X平台上，资深交易员Peter Brandt表示，XAU/USD已进入“爆炸性顶部”。

“黄金现在已进入爆炸性阶段，”他总结道。

“这种急剧上涨将迎来最终的顶部，然而，试图预测高点可能会付出惨重代价。爆炸性顶部可能会超出空头的保证金承受能力。”

XAU/USD 1天图。来源：Peter Brandt/X

依据一种流行理论，黄金的回调可能为比特币的追赶提供空间，该理论认为BTC/USD会在数月后追随黄金的趋势。

这是我合伙人David Foley的精彩图表，展示了黄金首先上涨，而比特币的跟随更为猛烈。各自的规模不同。@DAAF17 pic.twitter.com/jHMe6apewj

— Lawrence Lepard (@LawrenceLepard) 2025年4月13日

“实际上，其背后的原因并不清晰，”Professional Capital Management的创始人兼CEO Anthony Pompliano在4月15日告诉CNBC。

Pompliano认为，传统金融机构要么没有获得授权，要么只是“不习惯”将比特币作为应对宏观不确定性的保护工具。

“然而，我们确实观察到，当黄金上涨时，大约100天后，比特币不仅会追赶，通常还会涨得更快，从而导致更高的波动性，”他说。

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