ChainCatcher 消息，CryptoQuant 创始人兼首席执行官 Ki Young Ju 在 X 平台发文表示，比特币牛市周期已经结束，理由是链上数据显示，实际市值增长但市值停滞或下降，表明有资本流入但价格没有上涨，这是熊市的典型特征。当小资本推动价格上涨时为牛市，而大资本也无法推动价格上涨时为熊市。虽然抛售压力可能缓解，但历史上真正的逆转至少需要六个月，因此短期反弹可能性不大。