比特币（BTC）因矿工抛售其持有的比特币而面临增加的卖压，助长了近期价格下跌。

来自CryptoQuant的数据表明，矿工向交易所转移的比特币数量在价格下跌时激增，显示出矿业部门面临的财务压力。

矿工向交易所的转移流增加显示出压力

在2月和3月初，比特币屡屡跌破80,000美元，3月11日最低跌至76,807美元，随后在3月12日略微回升至约82,500美元。

CryptoQuant的分析师表示，矿工在价格下跌期间通常会出售更多比特币，以覆盖运营成本。

这些被迫的卖家对市场流动性贡献重大，他们在局部低点的频繁交易活动表明财务压力在加大。

运营成本的上升，加上2024年4月的比特币减半事件，使得这一状况更加严峻。

矿工向交易所的转移流趋势始于2024年9月，并在12月16日达到峰值，当天这些流动达到了11,365个比特币。

在3月11日，矿工向交易所的流动仍保持高位，达到8,024个比特币。

比特币矿业部门面临收入压力

2月份，比特币矿工面临重大挑战，整体月度挖矿收入下降了11.5%，降至12.4亿美元。

与此同时，交易费用下降了19%，表明网络需求减少。

此外，挖矿难度增加了2%，对小型矿业运营造成了相当大的压力。

经济影响延伸至上市矿业公司，其股值遭受重创。Bitdeer的股价暴跌25%，而Cipher Mining的股价下跌17%，两家公司均报告亏损加剧。

不断增长的卖压触发分析师警告

比特币面临越来越多的审查，因为卖压持续增加，分析师警告可能会出现进一步下跌。

BitMex创始人Arthur Hayes在3月11日通过X发布了严峻的警告，表示如果这种卖压持续，比特币可能跌至70,000美元。

Markus Thielen，10x研究的研究主管，也发出了严厉的预测，预测比特币的价格可能会跌至73,000美元。

在3月11日发布的一份报告中，Thielen提醒交易者为进一步的下行趋势做好准备。

他说：“这是一个关键时期，风险管理、识别历史平行、分析图表模式、密切关注市场结构变得至关重要。”

他补充说，在恶化的条件下，损失可能会迅速加速，并敦促投资者谨慎行事。

Thielen还指出，目前周期与以往加密牛市结束时有着显著的相似之处。

他将如今的情况与2017年和2021年的市场条件进行比较，称“最响亮的推广者用吸引人的口号来炒作市场，承诺无限的上涨，但当价格崩溃时，波动性被重新定义为特征。”

强调市场炒作的周期性，Thielen注意到不同牛市之间叙事的变化和主导加密货币的变化。

他说：“在2017年，Ripple的XRP飙升成为第二大加密货币。然而在2021年的牛市中，XRP未能重新夺回这一位置。”

根据Thielen的说法，现在以太坊（ETH）也出现了同样的模式，因为市场叙事已从2017年的支付、2021年的去中心化金融（DeFi）和非同质化代币（NFT）演变为2025年的模因币——“每个周期都带来一波新的炒作，从Ripple转移到以太坊，再到Solana。”