近期比特币矿业公司成功通过可转换票据筹集了高达52亿美元的资金。

可转换票据：比特币矿商融资的重要选择

为了获取比特币并升级采矿设备，比特币矿业公司开始广泛采用可转换票据进行融资。根据《The Minermag》的分析，自2024年6月以来，七家上市的比特币矿业公司和数据中心累计筹集了52亿美元，其中大约70%（36亿美元）的资金是在2024年11月和12月之间筹集的。

其中一些显著的融资案例包括MARA控股的8.5亿美元可转换债券发行，专门用于购买1,423个比特币，以及Core Scientific的3.5亿美元可转换高级票据。此外，比德尔发行了1.5亿美元的可转换票据，Blockstream则通过一轮融资筹得了2.1亿美元的可转换票据。

可转换票据是一种创新的融资方式，允许公司通过发行可以在特定条件下转换为股权的债务工具来进行筹资。这类票据不仅为投资者提供定期的利息收入，还设有将债务转换为股权的条款，使投资者能够在公司股票上涨时获利。

截至目前，市值最高的比特币矿业公司包括MARA控股（80亿美元）和Core Scientific（46亿美元），两者的矿工数量均较为庞大。

在运营策略上，MARA控股坚持保留其所有开采的比特币，利用可转换票据来支付运营成本及在市场上继续购入比特币；而Core Scientific则已向人工智能（AI）托管和高性能计算领域转型，其早期的持币策略（HODL）已被放弃，现今不再持有开采的比特币。

MARA的积极收购策略与Core Scientific的多元化进展尚无定论，加密货币市场的周期性波动在债务融资环境中发挥着重要作用。

可转换票据的成功发行反映出投资者对比特币矿业公司未来盈利能力的信心，尤其是在比特币市场看涨情绪高涨之际。然而，债务工具所固有的风险也不容小觑，过去业界在熊市中的挣扎为此提供了前车之鉴。