比特币创下历史新高 $99,800 后小幅回调，Cryptoquant 的分析师认为牛市周期并未结束，链上指标显示有望突破 $100,000。

Cryptoquant 分析：比特币牛市仍在继续

比特币最近达到了新的历史高点 $99,800，随后回调至约 $93,000，这引发了市场参与者对牛市是否接近尾声的讨论。然而，Cryptoquant 的研究（详细信息可见于 cryptoquant.com）及其分析师表示，答案是否定的。他们的分析指出，链上指标表明比特币仍具有进一步上涨的潜力，甚至有可能突破 $100,000。

根据 Cryptoquant 的最新报告，目前比特币的估值指标显示，这种加密资产尚未达到过去牛市周期典型的高估水平。其中一个关键指标，即已实现价格估值（Realized Price），将本轮牛市的价格目标上调至 $146,000。

Cryptoquant 的研究人员表示：“从已实现价格估值来看，比特币的目标价位目前为 $146,000。在过往周期中，该数值曾是比特币价格的高点，比如在2021年1月。”

此外，Cryptoquant 的策略师进一步强调了新投资者和散户投资者在市场顶部识别方面的作用。目前，新进入的比特币持有者占总投资资本的比例稍高于50%，远下于 2017 年的 90% 和 2021 年的 80% 的峰值水平。值得注意的是，自10月以来，散户投资者一直在削减持仓，净减少了 41,000 枚比特币。

与此形成对比的是，同期大型投资者的持仓却增加了 130,000 枚比特币。Cryptoquant 监测的另一项重要指标——牛熊市场周期指标，依然显示在牛市阶段。尽管牛市趋势正在加速，但该指标距离通常预示市场调整的过热区域仍有相当的距离。这一现象与当下市场动态相符，当前的价格走势主要是由机构投资者和长期持有者所推动，而非投机性散户的活动。

尽管报告承认存在短期波动，并指出 Microstrategy 股价的急剧上涨可能暗示市场正在调整，但 Cryptoquant 的分析师总体上对比特币市场保持乐观态度。缺乏投机热潮，再加上大型持有者的积极累积，进一步验证了这一结论。