BTC 和 XRP 面临证券分类的挑战，法律专家认为基础资产与投资合同存在本质不同，这加大了对加密市场监管明晰化的呼声。

BTC 和 XRP 引领加密投资合同标准的法律变革

加密货币领域知名倡导者 John E. Deaton 对将加密资产与证券混为一谈的做法表示强烈反对。他在社交平台 X 上发布的声明中，针对金融行业监管局（FINRA）最新关于将加密资产视为证券的指导意见，发表了看法，指出：

“被视为‘投资合同’的基础资产本质上并不属于证券。”

Deaton 是一位专注于加密货币法律的律师，同时也曾是美国海军陆战队员。他因在美国证券交易委员会（SEC）起诉 Ripple Labs 的案例中为 XRP 持有者辩护，并倡导更为明确的加密监管政策而获得了广泛关注。他近期竞选美国参议院未能成功，曾挑战现任参议员伊丽莎白·沃伦。

他列举了多个实例，强调投资合同中所涉及的资产并不是证券，包括橙子果园、海狸、黄金和公寓大楼等，始终被视为独立的物理资产。他表示：“虽然黄金在证券投资合同中被打包和销售，但其本身依然是可以熔铸成珠宝的黄金，并不具备证券的特性。” 他进一步指出，比特币（BTC）、GRAM 代币和 XRP 都曾被纳入投资合同，但它们的本质并不是证券。“BTC 虽然在某些投资合同中被营销和销售，但其本质仍是 BTC，” 他强调。

Deaton 还指出，法院已经明确裁定 XRP 本身不是证券，即使它在某些情境下被当作投资合同进行出售。他解释说，在 SEC 诉 Ripple 案中：

“托雷斯法官同意并明确裁定，尽管在特定情况下 XRP 可能被当做证券提供，但 XRP 本身并不构成证券。”

美国证券交易委员会（SEC）主席加里·詹斯勒则一贯将比特币视为商品，而非证券。然而，对于以太坊的分类，他一直没有明确立场，经常对其是否作为证券或商品的问题采取模糊态度。这种不确定性导致了包括以太坊在内的数字资产在分类和监管上，持续引发加密货币社区与监管机构之间的争论。

Deaton 呼吁 SEC 高层对这种持续的误解给出明确解答。他强调了基础资产与用于该资产的投资合同之间的关键区别，敦促监管机构予以澄清，以避免所有相关资产被不当地视为证券。